A Venezuela possui as maiores reservas de petróleo comprovadas do mundo, e o produto domina a economia há quase um século, sendo historicamente a maior fonte de receita de exportação e uma parte importante da renda do governo. A estatal Petróleos de Venezuela, S.A. (PDVSA) controla a produção, mas o volume caiu muito desde meados de 2010 por falta de investimento, má gestão e sanções internacionais.
A dependência excessiva do petróleo deixou a Venezuela muito vulnerável quando os preços globais caíram em 2014, o que gerou uma crise econômica grave com hiperinflação, queda da moeda e uma das maiores contrações econômicas em tempos de paz já registradas. Desde então, o governo adotou uma dolarização de fato e flexibilizou alguns controles cambiais, o que ajudou a estabilizar os preços, embora a pobreza e a desigualdade continuem altas.
Além do petróleo, a Venezuela tem grandes reservas de ouro, minério de ferro e outros minerais, além de um potencial agrícola na pecuária, café e cacau, embora esses setores ainda sejam pouco explorados. As sanções dos EUA e de outros países contra o setor petrolífero e funcionários do governo limitaram o acesso do país aos mercados financeiros globais. Enquanto isso, o comércio informal com a Colômbia e o Brasil, junto com laços econômicos cada vez maiores com a China e a Rússia, ganharam importância nas relações externas do país.
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