Venezuela posee las mayores reservas probadas de petróleo del mundo y el crudo ha dominado su economía durante casi un siglo, representando históricamente la gran mayoría de los ingresos por exportaciones y una parte significativa de los ingresos del gobierno. La empresa estatal Petróleos de Venezuela, S.A. (PDVSA) controla la producción petrolera del país, aunque la producción ha disminuido drásticamente desde mediados de la década de dos mil diez debido a la falta de inversión, la mala gestión y las sanciones internacionales.
La excesiva dependencia de Venezuela del petróleo la dejó muy expuesta cuando los precios mundiales colapsaron en dos mil catorce, lo que provocó una grave crisis económica marcada por la hiperinflación, el colapso de la moneda y una de las mayores contracciones económicas en tiempos de paz de las que se tiene registro. Desde entonces, el gobierno ha implementado cierto grado de dolarización de facto y ha flexibilizado algunos controles cambiarios, lo que ayudó a estabilizar los precios en cierta medida, aunque la pobreza y la desigualdad siguen estando muy extendidas.
Más allá del petróleo, Venezuela cuenta con importantes reservas de oro, mineral de hierro y otros minerales, además de un potencial agrícola en la ganadería y la producción de café y cacao, aunque estos sectores siguen estando poco desarrollados en comparación con su capacidad. Las sanciones de Estados Unidos y otros países contra el sector petrolero y funcionarios del gobierno han limitado el acceso de Venezuela a los mercados financieros globales, mientras que el comercio informal con las vecinas Colombia y Brasil, junto con los crecientes lazos económicos con China y Rusia, han cobrado cada vez más importancia en las relaciones económicas externas del país.
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